ТЕОРИЯ УЛЫБКИ ДОЛЛАРА

ТЕОРИЯ УЛЫБКИ ДОЛЛАРА

Вы никогда не задумывались, почему доллар укрепляется и в не самые благоприятные времена, и когда экономика находится на подъеме, как любой ремикс DJ Smash’а? На самом деле очень умный человек еще до Моргана Стэнли придумал теорию для объяснения этого явления.

Стивен Ен, бывший валютный стратег-аналитик и экономист, выступил с теорией, которую назвал «Теорией улыбки доллара». Его теория отображает три основных сценария поведения доллара США. Вот простой пример:



Сценарий 1: Доллар высоко ценится при неприятии рисков. Первая часть улыбки показывает доллар США, которому выгодно уклонения от рисков, т.к. это заставляет инвесторов бежать к безопасным валютам, таким как доллар и иена. Поскольку инвесторы считают, что глобальная экономическая ситуация шаткая, они не решаются заниматься рискованными активами и скорее начнут скупать менее рискованный доллар США, независимо от состояния американской экономики.

Сценарий 2: Доллар падает до рекордно низкого уровня. Нижняя часть улыбки отражает слабую эффективность «зелененьких», так как фундаментальные основы экономики США слабы.

Возможность снижения процентных ставок также тянет доллар США вниз.

Это приводит к тому, что рынок избавляется от доллара. Девизом для доллара США становится «Продать! Продать! Продать!»

Сценарий 3: Доллар ценится в связи с экономическим ростом. И, наконец, улыбка начинает формироваться, так как экономика США видит свет в конце туннеля. После того как появляется оптимизм и признаки восстановления экономики, просыпается чувство сентиментальности к доллару. Другими словами, доллар начинает цениться, так как американская экономика отличается сильными темпами роста ВВП и ожиданием увеличения процентных ставок.

Эта теория подтвердилась, когда в 2007 году начался финансовый кризис. Помните, когда доллар получил огромный толчок в разгар глобальной рецессии? Это 1-я фаза.

Когда рынок, в конце концов, достиг нижнего предела в ноябре 2009 года, инвесторы неожиданно перешли обратно на высокодоходные валюты, а доллар стал победителем в номинации «Худшая валюта» 2009 года. После чего «бакс» стал усиленно расти.



Так верна ли теория улыбки доллара?

Только время может ответить на этот вопрос.

В любом случае, это очень важная теория, о которой следует помнить. Запомните, что все экономики цикличны.

Ключевым моментом является определение того, в какой части цикла находится экономика.